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  “凤爪第一股”终于准备发行股票,借资本市场大展拳脚。4月21日晚,有友食品股份有限公司(以下简称“有友食品”)发布发行股票招股说明书(以下简称“招股说明书”)。以“泡椒凤爪”为主业的有友食品希望借助资本力量,增加牛肉、水产品等中高端泡制类产品,打破泡椒凤爪“下酒菜”的单一低端产品形象。然而,在上游供应链至下游渠道并不占优势的背景下,对于体量只有10亿元级的有友食品而言,品牌升级无疑将面临巨大的挑战。

  招股说明书显示,有友食品的股票将于4月23日,在线元/股,共计募集资金净额为5.61亿元,用于扩大以泡椒凤爪为主的泡卤风味休闲食品的产能,同时投入部分资金用于营销网络建设及品牌推广。两个项目将分别投资3.19亿元和2.42亿元。项目成功实施后,有友食品主要产品的产能将大幅提升3.08万吨,扩大近一倍。同时,有友食品的市场开拓能力和品牌知名度将增强。

  对于上市,有友食品实际控制人、董事长鹿有忠在主题为“创新路上再出发”的宣传片中表示,“一定要创造品牌价值,做百年企业。上市的出发点是有法规意识的办企业,规范企业”。

  据了解,此次成功IPO,有友食品将成为凤爪第一股。早在2015年12月,有友食品就曾冲击IPO,但以失败告终。2018年10月10日,有友食品第二次冲击IPO成功过会。

  “因为是有友食品产品单一,同时又存在食品安全风险导致IPO第一次失败。”在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,有友食品不想通过自有资金去实现多元化,借助资本社会资本,有友食品的发展将进入一个品牌的培育期。

  据了解,公司目前拥有重庆和四川两大生产基地,下设有四川有友食品开发有限公司、重庆有友食品销售有限公司、重庆有友进出口有限公司和有友食品重庆制造有限公司。

  自从有友食品披露上市计划以来,有友食品的产品单一问题一直备受关注,但招股书数据显示,2018年,有友食品泡椒凤爪的收入占比更多了。2016-2018年,有友食品营业收入分别为8.27亿元、9.9亿元及11亿元,其中,泡脚凤爪的收入分别为6.3亿元、7.83亿元及8.97亿元,占主营业务收入的比例分别高达76.27%、79.45%、81.63%。

  为了破解单一问题,有友食品选择的是向高端多元布局。有友食品在招股说明书中表示,将泡椒凤爪相关工艺应用于牛肉、水产品等中高端原材料,增加泡制类产品种类,同时增加卤制产品和调味料类产品。有友食品目前的主要产品包括泡椒凤爪、卤香火鸡翅、豆制品、花生及竹笋等。

  数据显示,全国泡椒凤爪生产企业达600多家,主要集中在川渝地区,河北、广西、湖南也有较多分布。重庆泡椒凤爪输出量占全国总输出量的50%以上,主要包括有友、奇爽等品牌。

  朱丹蓬认为,泡椒凤爪领域目前属于一个红海、低端的行业,整个行业属于完全竞争的状态。

  2018年,由于鸡爪等原材料采购价格涨幅较大及销售费用中职工薪酬、广告及宣传费和促销活动费增加,有友食品的业绩也出现了下滑。2018年,有友食品实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为1.72亿元,出现了5.12%的降幅。

  就毛利率而言,有友食品的优势亦不明显。2018年,有友食品毛利率分别为32.96%。高于好想你和洽洽的28.48%、31.16%,但低于煌上煌的34.47%和绝味食品的34.30%。

  对于上市以及业绩情况,有友食品相关负责人在回复北京商报记者时表示,已在公开披露信息中予以真实、准确、完整的披露,目前没有应披露而未披露的事项。

  实际上,有友食品方面已经看到了品牌短板,也希望在中高端产品有所突破。不过,经济学家宋清辉表示,利润出现下滑说明有友食品泡椒凤爪的销售空间不大,尤其是需要提高毛利水平。往高端化发展能提高毛利率,但需要提高对有友食品的供应链会提出更高的要求,同时渠道也会进行提升,这些都将是有友食品的新挑战。

  从上游供应商来看,有友食品的供应商将进行调整。由于中国高端牛肉均是进口产品,有友食品能否有建立起具有优势渠道,难以预料。“由于饮食习惯影响,美国、巴西等鸡爪主要出口国居民对鸡爪需求较少,中国进而能够以较低的价格获得原料,但上述国家牛肉的消费量也很大,有友食品的成本率会进一步加大”。朱丹蓬说。

  数据显示,截至2018年9月,我国牛肉连续13周上涨,累计涨幅2.6%。2018年1-8月,我国牛肉进口量63.81万吨,同比增40.0%,进口额29.72亿美元,同比增49.6%,主要进口来源国为巴西、乌拉圭。

  下游经销商渠道同样让有友食品倍感压力。2019年3月,有报道称,有友食品多家经销商没有获得食品经营许可证。其中包括扎基西路金锣合鑫商行、绵阳城区群星副食批发部和双流鑫未食品经营部。

  数据显示,2018年,泡椒凤爪实现销售收入为8.97亿元,占公司主营业务收入的比例达81.63%,占比进一步增加。

  目前,有友食品只有10亿元的左右的销售业绩,不及煌上煌的19亿元的营收的半数,与绝味食品2018年43亿元、好想你49.49亿元和洽洽食品41.97亿元,以及三只松鼠80亿元的体量更是难以企及。

  “企业规模不大,市场稍有风吹草动,有友食品就会受到冲击”。朱丹蓬认为,“产业端、渠道端、消费端升级,有友食品要做的事情非常多,最重要是管理、人力、渠道保证战略的落地”。北京商报记者李振兴/文并摄

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